Entenda a queda de Eztec (EZTC3)
Entenda a queda de Eztec (EZTC3) nesta sexta-feira, 13 de outubro de 2023. A ação figura entre as maiores baixas do Ibovespa hoje (13/10).
Leia abaixo o relatório da casa de análise Levante com a avaliação sobre prévia operacional do terceiro trimestre de 2023.
Relatório da Levante sobre Eztec (EZTC3)
“Na quarta-feira (11/10), após o fechamento do mercado, a Eztec (EZTC3) divulgou sua prévia operacional do 3º trimestre de 2023. Seus números foram fracos, apresentando retração mesmo em um cenário mais otimista, com: o início do ciclo de cortes juros (Selic); e queda no Índice Nacional de Custo da Construção (INCC).
Em suma, ante o mesmo período do ano anterior, houve queda nas Vendas Líquidas, no Vendas Sobre Oferta (VSO) e no número de Lançamentos. O número de Lançamentos foi de R$ 85,0 milhões no 3T23 (-79,2% a/a), correspondendo a 1 empreendimento, o Lindenberg Alto de Pinheiros (Alto Padrão). Sob essa perspectiva, os estoques apresentaram patamar de R$ 2,6 bilhões (-3,1% a/a), com a seguinte composição: Lançamentos (5,5%); Em Obras (78,3%); e Performado (16,1%).
No âmbito das Vendas, o número de Vendas Brutas foi de R$ 346,0 milhões no período (-26,5% a/a). Nessa composição, Vendas de Estoques (em obras) detiveram o patamar de R$ 224,0 milhões (+29,4 % a/a), de Lançamentos, R$ 82,0 milhões (-65,8% a/a), e Performado em R$ 40,0 milhões (-31,0% a/a).
Em conseguinte, o nível de Vendas Líquidas foi de R$ 281,0 milhões (-32,2% a/a) – Distratos foram de R$ 65 milhões (+18,1% a/a). Em nível operacional, os números resultaram em um VSO (Líquido) de 9,6% no trimestre (-4,7 p.p. a/a). Esse movimento representa uma desaceleração no indicador, acendendo uma luz amarela, de modo que, essa desaceleração ocorre em oposição ao cenário de maior otimismo para construção civil para 2023/24 — supracitado nos fatores acima.
A prévia operacional da Eztec (EZTC3) foi fraca, apresentando retração mesmo em um cenário de maior otimismo pelo início do ciclo de corte de juros (Selic). Esses, apesar de ainda altos, geram perspectivas positivas para aceleração de financiamentos privados e, por conseguinte, em ampliação dos indicadores do segmento de alta renda.
Sob essa perspectiva, a companhia consolidou queda nas Vendas Líquidas, Lançamentos, VSO, e, não obstante, houve aumento nos Distratos. Nesse sentido, o desempenho abaixo das expectativas pode ser seguido pelos indicadores financeiros a serem divulgados nos resultados do 3T23.
De fato, outras variáveis contribuem para um cenário favorável na construção civil, com queda do Índice Nacional de Custos da Construção (INCC) e a definição do Minha Casa Minha Vida (MCMV), que impulsionam os operadores – o primeiro principalmente pela queda no preço do aço, o segundo em baixa renda. Para o último, a queda nos custos permite uma recomposição de preços, em benefício de margens no 2S23. Contudo, dado as prévias operacionais pouco favoráveis, esse movimento pode não se aplicar a Eztec (EZTC3).
Em relação ao cenário macroeconômico, o início do ciclo de cortes de juros (Selic) pelo Banco Central do Brasil (Bacen) devem estimular os financiamentos, porém esse movimento deve apresentar um choque maior em 2024, com a Selic em 9,0% a/a.
Essa movimentação tornaria alta renda mais atrativa, de maneira que, em paralelo aos cortes, devemos ver uma aceleração gradual no segmento de alta renda. Assim, estamos mais otimistas com baixa renda e o fomento do MCMV neste momento, com exceção de Cyrela (CYRE3) e suas subsidiárias – destaque para Cury (CURY3) que apresentou prévias positivas no trimestre.
Em conclusão, apesar da aceleração no setor de construção civil – tanto pela aprovação do MCMV, quanto pelas definições de pautas prioritárias, como a âncora fiscal e a reforma tributária, com início do ciclo cortes de juros (Selic) e um horizonte mais otimista – a Eztec (EZTC3) consolidou indicadores fracos, com retração em praticamente todas as linhas”, conclui o relatório da casa de análise Levante.
- IR da Bolsa: Como resolver com a ajuda do aplicativo Grana
- Aplicativo Grana Capital faz IR da Bolsa em 15 segundos
(*) Fontes de conteúdo: Levante
O Blog do Grana é a página de conteúdo informativo do aplicativo Grana Capital, parceiro da B3 para ajudar os investidores com o Imposto de Renda da Pessoa Física (IRPF).
