O que você vai ver neste artigo:
Minerva compra plantas industriais da Marfrig
Minerva compra 16 plantas industriais da Marfrig por R$ 7,5 bilhões.
Os complexos industriais da região, que integram abate e produção de itens de alto valor agregado, com maiores escala, eficiência e margens de lucro, permanecem sob a gestão da Marfrig, que passa a ter uma receita consolidada anual de cerca de 130 bilhões de reais.
“Cada vez mais, nos consolidamos como uma companhia global, com diversificação geográfica, produtos de alto valor agregado e marcas líderes em seus segmentos”, diz Marcos Molina dos Santos, fundador e presidente do Conselho de Administração da Marfrig. “Enxergamos enormes oportunidades de crescimento, com margens mais altas e mais resilientes.”
O processo de foco estratégico da Marfrig em produtos de alto valor agregado, industrializados e de marca foi iniciado em 2018, com a aquisição do controle da National Beef, que, além de abastecer o mercado americano, exporta para alguns dos mais exigentes clientes do mundo. No ano seguinte, a empresa adquiriu a Quickfood, na Argentina, dona de marcas líderes como Paty e Vieníssima!, e o complexo industrial de Várzea Grande, no Mato Grosso. Em 2020, houve a aquisição de Campo del Tesoro, na Argentina, focado na produção de hambúrgueres. E, no ano passado, a Marfrig inaugurou a mais moderna fábrica de hambúrgueres do mundo em Bataguassu, no Mato Grosso do Sul.
Também no ano passado, a Marfrig adquiriu o controle acionário da BRF, uma das maiores empresas de alimentos do mundo. De 2018 a 2022, a participação dos produtos industrializados e de marca na receita líquida da operação América do Sul saiu de cerca de 5% para quase 20%. A capacidade de produção de processados dobrou nos últimos cinco anos.
A Marfrig mantém o equivalente a 60% das receitas totais obtidas pela Operação América do Sul em 2022, com margens de dois dígitos, e continua a exportar para mais de 140 países.
A companhia mantém todos os seus complexos industriais na região: Pampeano, no Rio Grande do Sul, maior exportador de derivados de carne bovina enlatada para a Europa, e as unidades de abate e de processamento de produtos de alto valor agregado e de marca de Várzea Grande, no Mato Grosso, e de Promissão, no interior de São Paulo.
A empresa também continua com sua nova fábrica de hambúrgueres de Bataguassu, no Mato Grosso do Sul, além do complexo industrial de San Jorge, na Argentina, onde produz itens de marcas como Quickfood, Paty e Vieníssima!. No Uruguai, permanecem sob o controle da Marfrig o complexo industrial de Tacuarembó, líder na produção de carne orgânica, e a unidade de processados de Fray Bentos. No Chile, a companhia mantém seus complexos de armazenagem, distribuição e trading.
A venda das 16 unidades industriais da Marfrig abre espaço para fusão da companhia com a BRF. A operação enfrentaria menores resistências do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
As 16 unidades de abates de bovinos estão localizadas no Brasil, Argentina, Uruguai e Chile. Estas unidades geraram receita de aproximadamente R$ 16 bilhões em 2022.
Segundo relatório da Guide Investimentos, a transação vai aumentar a capacidade de produção da Minerva em cerca 40% e praticamente dobra o seu endividamento.
“Vale destacar que o valor da transação não foi elevado: considerando uma margem similar à da Minerva para estas plantas, o múltiplo EV/Ebitda da transação foi de ~5,0x ante um múltiplo atual de 4,5x para as ações da Minerva. Assumindo alguma sinergia nestas plantas, o múltiplo teria sido muito similar aos vistos atualmente no mercado. Apesar da transação parecer ser positiva para as duas empresas, acreditamos que as ações da Marfrig deverão ter uma reação mais forte hoje.
Impacto para a Marfrig: a transação é positiva para a Marfrig em nossa visão. Algumas plantas vendidas estavam sem utilização (paralisadas). Além disso, a Marfrig está tentando fortalecer sua marca e focar em produtos de maior valor agregado. Por fim, a transação contribui para a redução do endividamento da empresa, atualmente em cerca de R$ 40 bilhões (cerca de 4x o Ebitda dos últimos 12 meses).
Impacto para a Minerva: a transação aumenta a capacidade de produção da Minerva em cerca de 40%, em locais onde a empresa já atua (Brasil, Argentina, Uruguai e Chile) e onde a captura de sinergias pode ser mais rápida. A transação aumenta a liderança da Minerva como maior exportadora de carnes da América do Sul. Do lado negativo, o valor da transação foi um pouco maior que os múltiplos de negociação da Minerva, o que pode ser mal-recebido. Além disso, o endividamento da empresa deve aumentar sensivelmente: de R$ 7,7 bilhões para R$ 15,2 bilhões, em um momento onde as margens estão comprimidas)”, descreve o relatório da Guide.
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Notas de mercado
Aqui no Blog do Grana, você terá informações sobre os principais assuntos da bolsa brasileira (B3), de acordo com relatórios* de mercado.
Petrobras (PETR3/PETR4)
Petrobras finalizou venda de participação em concessões marítimas no Espírito Santo para a BW Energy.
Chinesa Cnooc firmou acordo de cooperação estratégica com a Petrobras para fortalecer suas operações no Brasil, segundo a agência de notícias estatal da China.
Cnooc comunicou acordo com dois bancos chineses para avaliação de oportunidades de investimento e cooperação em iniciativas de baixo carbono e finanças verdes.
Isa Cteep (TRPL4)
Isa Cteep foi habilitada para executar projeto nos estados da Bahia e Minas Gerais pelo Lote 1 do leilão de transmissão.
Na noite de ontem, após o fechamento do mercado, a Isa Cteep, companhia elétrica com foco no segmento de transmissão, informou o mercado que arrematou o lote 1 do primeiro bloco de leilões de transmissão deste ano, realizado pela ANEEL em 30 de junho de 2023. Vale lembrar que o vencedor deste lote no leilão, Consórcio Gênesis, foi inabilitado pela Aneel para assumir a concessão, tendo esta alegado que o consórcio não conseguiu apresentar as garantias solicitadas.
Com isso, a Isa Cteep, detentora da segunda proposta com maior deságio, sagrou-se vencedora do Lote 1 com lance de Receita Anual Permitida (RAP) de R$ 284 milhões. O projeto está localizado nos estados da Bahia e Minas Gerais e conta com investimento ANEEL de R$ 3.157 milhões, tendo 3 subestações com capacidade de transformação de 3.177 MVA e construção de 1.093 km de linhas de transmissão.
Segundo relatório da Guide Investimentos, o impacto é positivo para a ação. A companhia conseguiu adicionar aproximadamente R$ 510 milhões de RAP potencial após arrematar os lotes 1, 7 e 9 do leilão, sendo uma das companhias mais ativas deste primeiro bloco. Dessa forma, a companhia estima a possibilidade de antecipação média entre 12 e 24 meses do cronograma de entrega dos lotes em relação ao que foi estimado pela Aneel, uma margem EBITDA entre 90% e 95% e oportunidades de otimização de custo em relação ao Capex também estimado pela Aneel. Assim sendo, a taxa interna de retorno (TIR) do projeto pode surpreender positivamente.
“Estamos felizes com essa nova conquista. O empreendimento do Lote 1 apresenta uma rentabilidade adequada e nos permite estabelecer um cronograma de investimentos responsável, em linha com o portfólio de projetos que temos em construção e com o plano de crescimento da empresa”, informa Rui Chammas, diretor-presidente da ISA CTEEP.
Além do lote 1, a companhia também arrematou os lotes 7 (Projeto Itatiaia) e 9 (Projeto Água Vermelha) e, com isso, consolida-se como a grande vencedora do leilão. Com o investimento total de R＄ 5,6 bilhões (Capex Aneel) nos três empreendimentos, a empresa vai construir 2.160 quilômetros em linhas de transmissão e quatro subestações, além de executar a expansão de outra existente.
Com as conquistas, a ISA CTEEP atuará nos Estados da Bahia, de Minas Gerais, de São Paulo e do Rio de Janeiro, a fim de atender a expectativa de contratação de grandes montantes de energia provenientes de empreendimentos de geração renovável, como usinas eólicas e solares, para transportar a energia para os grandes centros de consumo. Com isso, a empresa amplia sua atuação nacional para 18 estados, passando a atuar também no Rio de Janeiro.
“Os investimentos conquistados reforçam o nosso compromisso com a sociedade, a robustez do sistema de transmissão e como caminhamos para contribuir na aceleração da transição energética no País. Com essas conquistas, a ISA CTEEP avança em sua expansão nacional alinhada com a estratégia de crescimento que tem como base a geração de valor sustentável. Com isso, somamos R＄ 15,1 bilhões de investimentos previstos pela companhia nos próximos cinco anos”, declara Chammas.
Entre os outros lotes conquistados está o 7 (Projeto Itatiaia), fundamental para o escoamento de energia renovável ao transportar diretamente a geração solar para a região metropolitana do Rio de Janeiro, aliviando encargos na área da Subestação existente Governador Valadares 6. É composto pela construção de 522 km em linhas de transmissão em circuito duplo, totalizando 1.044 km nos estados de Minas Gerais e do Rio de Janeiro, além do novo pátio de 500 kV na subestação Leopoldina 2.
O lote 9 (Projeto Água Vermelha) vai viabilizar a conexão de novos empreendimentos de geração fotovoltaica no noroeste de São Paulo e na região do Triângulo Mineiro, além de promover o escoamento de excedentes de geração de biomassa. Na região, a companhia obteve, recentemente, o Termo de Liberação de Receita (TLR) do projeto Triângulo Mineiro, entregue 20 meses antes do prazo estabelecido pela Aneel, o qual é fundamental para integrar fontes renováveis ao Sistema Interligado Nacional, tendo em vista a transição energética.
Considerando os três lotes, mais de 10 mil empregos diretos e indiretos serão gerados.
Afya (A2FY34)
Grupo educacional focado em medicina Afya registrou lucro líquido de R$ 87,5 milhões no 2º trimestre de 2023, queda de 17,5% na comparação anual.
Tributação de fundos exclusivos
Presidente da República sancionou a medida provisória (MP) que vai taxar de 15% a 20% os rendimentos dos fundos exclusivos no Brasil, dedicados ao público de altíssima renda.
Governo anunciou que enviou projeto de lei para tributar rendimentos no exterior mantidos por trust e offshore, as contas internacionais em paraísos fiscais.
Reforma tributária e contas públicas
Presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, recebe hoje governadores para discutir reforma tributária. Ontem, Pacheco falou da proposta de limitar a alíquota do IVA.
Presidente do Banco Central reitera cautela com as contas públicas ao afirmar que o país tem de “fazer melhor seu dever de casa”.
Prio (PRIO3) e 3R Petroleum (RRRP3)
Preço do petróleo sobe 1%, com o tipo WTI (do Texas/EUA) a US$ 80,7 por barril e o tipo Brent (do Mar do Norte) a US$ 84,2 por barril.
Vale (VALE3) e siderúrgicas
Preço do minério de ferro recua 1,04% na Ásia, oscilação negativa que movimenta ações de mineradoras e siderúrgicas.
China
Bancos da China cortarão taxas sobre hipotecas, os contratos imobiliários.
Alemanha
Índice Gfk de confiança do consumidor da Alemanha para setembro fica em -25,5 pontos.
(*) Fontes de conteúdo: CVM, B3, Ágora, Banco ABC Brasil, BTG Pactual, Genial Investimentos, Guide Investimentos, Levante, Rico Investimentos, Santander, Terra Investimentos, Toro Investimentos e XP.
O Blog do Grana é a página de conteúdo informativo do aplicativo Grana Capital, parceiro da B3 para ajudar os investidores com o Imposto de Renda da Pessoa Física (IRPF).
