O que você vai ver neste artigo:
Indicadores de Mercado?
Indicadores de mercado? Eles ajudam o investidor a observar o resultado de uma companhia cujo capital é dividido em ações.
Veja o conteúdo do especialista do Grana, Matheus Caliman, na sequência do texto, logo após a imagem ilustrativa abaixo.
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Lucro por Ação (LPA)
O lucro por ação representa o quanto de lucro a empresa gerou, em determinado período, para cada ação da companhia em circulação. Essa é uma forma de se observar, ao longo do tempo, a capacidade de geração de valor, através do lucro, ao seu acionista.
Fórmula: Lucro líquido / quantidade de ações = LPA
Preço sobre lucro (P/L)
O indicador preço sobre lucro (P/L), ou ainda, price earnings (P/E), em inglês, é uma das principais métricas de valor por múltiplo utilizadas no mercado. No fundo, o indicador mostra quanto tempo o investidor levaria para ter o seu investimento compensado uma vez que a companhia continue com os mesmos fundamentos e geração de lucro.
Ficou confuso? Então vamos pensar de outra forma: imagine que uma empresa acabou de abrir capital na bolsa tenha emitido 250.000 ações. Dito isso, ao final de 12 meses, essa mesma companhia apresentou um lucro líquido acumulado de R$ 500.000,00.
Inicialmente, queremos calcular o denominador, isto é, o “lucro por ação”. Logo basta dividir:
R$ 500 mil / R$ 200 mil = R$ 2,00
Conclusão: ao final de 12 meses (1 ano), a companhia registrou um lucro líquido acumulado de R$ 2,00 por ação emitida. Acredito que agora as coisas estejam fazendo mais sentido, correto?
Dando sequência, vamos permanecer com a mesma situação hipotética e passar a explorar o numerador, supondo que a cotação atual do papel esteja em R$ 6,00.
Bom, se temos o preço atual (numerador) e o lucro líquido acumulado dos últimos 12 meses (denominador), basta efetuar a divisão:
R$ 6,00 / R$ 2,00 = 3 anos
Eis que o P/L indica o quão o investidor está disposto a pagar pelos lucros de uma empresa. De forma sucinta, isso indica que o preço atual da ação (R$ 6,00) é 3 vezes o lucro líquido por ação.
Uma outra forma de interpretação, talvez mais intuitiva, seria a de que o investidor levaria, em média, 3 anos para ter o seu investimento compensado caso a companhia continue com os mesmos fundamentos e geração de lucro.
Análise do processo:
O investidor desembolsou R$ 6,00 para comprar uma única ação;
Há 12 meses, a empresa gerou R$ 2,00 de lucro líquido por ação ao longo do período descrito;
Caso a empresa continue com os mesmos fundamentos e geração de lucro, ao final do primeiro ano após a compra do papel, ele teria R$ 2,00 de lucro por cada ação comprada;
Após o segundo ano, ele teria um adicional de R$ 2,00 por ação comprada, totalizando em R$ 4,00 de lucro por ação até o momento;
Após o terceiro e último ano, mais R$ 2,00 seriam acrescidos, totalizando em R$ 6,00 de lucro por ação;
Por fim, após 3 anos, os R$ 6,00 finais de lucro por ação finalmente compensariam o investimento realizado, isto é, o valor pago por um único papel da empresa que na época lhe custou R$ 6,00.
Fórmula: Market Cap (Valor de Mercado) / Lucro Líquido por Ação (12 meses)
Dividend Yield (DY)
O DY tem como objetivo de informar o retorno que a empresa gerou ao seu acionista na forma de dividendos. Para isso, utiliza-se o valor dos dividendos pagos nos últimos 12 meses e o divide pela cotação atual do papel.
Fórmula: Dividendos Pagos em 12 meses / Preço atual da ação
Valor Patrimonial por Ação (VPA)
O VPA tem como objetivo de compreender o valor que cada uma das ações representa no patrimônio líquido total da empresa.
Em outras palavras, caso o patrimônio líquido fosse distribuído única e exclusivamente aos acionistas, o indicador informa o quanto cada investidor receberia por cada ação.
Fórmula: Patrimônio líquido / ações totais
Preço/VPA
O indicador em questão é um complemento do anterior, visto que o VPA aparece em sua fórmula. Neste sentido, utilizamos a cotação atual do papel, no numerador, a fim de comparar com o quanto cada uma das ações representa no patrimônio líquido total da companhia.
De forma mais direta, busca-se comparar o preço atual da ação com o seu valor patrimonial e concluir se o mercado está pagando um valor menor, maior ou igual ao valor patrimonial por ação da companhia.
Para facilitar a compreensão, vamos trazer três diferentes cenários:
P/VPA < 1: isso significa que a empresa está valendo menos do que o seu patrimônio líquido por ação. Ou seja, a ação está descontada, “barata”, na avaliação do mercado;
P/VPA > 1: isso significa que a empresa está valendo mais do que o seu patrimônio líquido por ação. Ou seja, a ação está em ágio, “cara”, na avaliação do mercado;
P/VPA = 1: neste caso, a empresa está valendo exatamente o seu próprio valor patrimonial por ação.
Fórmula: Preço atual da ação / VPA
Enterprise Value (EV)
O enterprise value, ou também valor da firma, em português, corresponde ao quanto teríamos que desembolsar para comprar a firma como um todo. Dito isso, sua fórmula é bastante simples, pois considera a soma entre todas as ações da empresa e a dívida líquida.
Enterprise Value = Market Cap + Dívida Líquida
EV/ EBITDA
A partir do EV, discutido anteriormente, conseguimos fazer a métrica EV/EBITDA. No fundo, ela demonstra algo semelhante ao P/E, pois indica em quanto tempo seria possível comprar a firma a partir de uma proxy de capacidade de geração de caixa, em outras palavras, de seu EBITDA.
Fórmula: EV/Ebitda
(*) Fonte de conteúdo: Matheus Caliman, especialista do Grana Capital.
O Blog do Grana é a página de conteúdo informativo do aplicativo Grana Capital, parceiro da B3 para ajudar os investidores com o Imposto de Renda da Pessoa Física (IRPF).
