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NUBR33, o BDR do Nubank

NUBR33 é o código do BDR do Nubank na Bolsa brasileira (B3). Cada BDR do Nubank equivale a 1/6 do valor da ação americana do Nubank, que possui o código NU na Bolsa de Valores de Nova York (Nyse).

Aqui no Blog do Grana, você acompanha a movimentação dessa BDR que possui mais de 7,5 milhões de investidores pessoas físicas, confira na sequência no texto:

Histórico de rentabilidade do NUBR33 em dezembro de 2021

Preço na oferta pública inicial (IPO) na B3: R$ 8,36 por BDR NUBR33

  • 09/12/2021: R$ 10,04 (+20,1%, em relação ao preço no IPO na B3)
  • 10/12/2021: R$ 11,50 (+14,5%, em relação ao fechamento anterior)
  • 13/12/2021: R$ 10,65 (-7,39%, em relação ao fechamento anterior)
  • 14/12/2021: R$ 9,25 (-13,15%, em relação ao fechamento anterior)
  • 15/12/2021: R$ 9,54 (+3,13% em relação ao fechamento anterior)
  • 16/12/2021: R$ 9,49 (-0,52% em relação ao fechamento anterior)
  • 17/12/2021: R$ 8,95 (-5,69% em relação ao fechamento anterior)
  • 20/12/2021: R$ 8,50 (-5,02% em relação ao fechamento anterior)
  • 21/12/2021: R$ 8,70 (+2,35% em relação ao fechamento anterior)
  • 22/12/2021: R$ 8,54 (-1,83% em relação ao fechamento anterior)
  • 23/12/2021: R$ 9,20 (+7,72% em relação ao fechamento anterior)
  • 27/12/2021: R$ 9,09 (-1,19% em relação ao fechamento anterior)
  • 28/12/2021: R$ 8,79 (-3,30% em relação ao fechamento anterior)
  • 29/12/2021: R$ 8,83 (+0,45% em relação ao fechamento anterior)
  • 30/12/2021: R$ 8,76 (-0,79% em relação ao fechamento anterior)

Histórico de rentabilidade do NUBR33 em janeiro de 2022

  • 03/01/2022: R$ 9,30 (+6,16% em relação ao fechamento anterior)
  • 04/01/2022: R$ 9,18 (-1,29% em relação ao fechamento anterior)
  • 05/01/2022: R$ 8,55 (-6,86% em relação ao fechamento anterior)
  • 06/01/2022: R$ 8,99 (+5,15% em relação ao fechamento anterior)
  • 07/01/2022: R$ 8,66 (-3,67% em relação ao fechamento anterior)
  • 10/01/2022: R$ 8,45 (-2,42% em relação ao fechamento anterior)
  • 11/01/2022: R$ 8,60 (+1,77% em relação ao fechamento anterior)
  • 12/01/2022: R$ 8,29 (-3,60% em relação ao fechamento anterior)
  • 13/01/2022: R$ 8,21 (-3,13% em relação ao fechamento anterior)
  • 14/01/2022: R$ 7,56 (-5,85% em relação ao fechamento anterior)
  • 17/01/2021: R$ 7,52 (-0,52% em relação ao fechamento anterior)

História e Atuação do Nubank

O Nubank é um banco digital fundado em maio de 2013 por 3 sócios: o colombiano David Vélez, o americano Edward Wible e a brasileira Cristina Junqueira.

Desde a fundação recebeu rodadas de investimentos de fundos de private equity e venture capital e depois de grandes fundos globais como o Berkshire Hathaway, do bilionário Warren Buffett.

Desde 2014 atuava principalmente com a expansão de cartão de crédito na cor roxa, que ficou popular entre as novas gerações e os clientes cada vez mais digitais, que só tinham contas em grandes bancos de varejo.

Em setembro de 2020, o Nubank deu um passo em direção ao mercado de investimentos ao comprar a Easynvest – uma grande corretora de valores do varejo – que atendia tanto clientes de ações (renda variável) como em renda fixa. Por exemplo, a Easynvest é uma das corretoras mais dedicadas ao Tesouro Direto, o programa de compra e venda de títulos públicos federais pela Internet.

Em 2021, o Nubank precisou fazer alguns ajustes no meio do caminho para sua oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês), com os investidores mais cautelosos e o mercado penalizando as ações de techs brasileiras.

Segundo a casa de análise Levante, pesou ainda a experiência ruim da Stone do crédito, cortando para mais da metade o valor da companhia e também a preferência dos acionistas do Banco Inter pelo resgate da ação no lugar da migração para a Nasdaq.

Em suas primeiras tratativas com os bancos coordenadores da oferta, o Nubank falava em um valuation de US$ 75 bilhões a US$ 100 bilhões.

Nos três meses que se seguiram, quando a oferta foi efetivamente lançada, os números já estavam na casa dos US$ 50 bilhões, e foi novamente reduzido por conta da piora do cenário para o setor.

Por fim, o IPO saiu a US$ 9 por ação, com o Nubank sendo avaliado em US$ 41,5 bilhões, sendo a instituição financeira mais valiosa da América Latina, superando grandes bancos privados brasileiros como Itaú (US$ 37,7 bilhões) e Bradesco (US$ 33,3 bilhões).

Em relação à oferta brasileira, os Brazilian Depositary Receipts (BDRs, os recibos de ações negociados no Brasil) ficaram precificados em R$ 8,36 por BDR. Vale lembrar que cada BDR do Nubank equivale a 1/6 do valor da ação americana de código NU listada na Nyse.

Segundo o Nubank, o banco utilizará os US$ 2,6 bilhões de recursos captados no IPO para capital de giro, despesas operacionais e de capital e também para aquisições.

Ou seja, a história de aquisições do Nubank terá novos capítulos pela frente.

Foto: Divulgação/B3 – Cauê Diniz

Principais números do Nubank

O Nubank iniciou seus negócios – em dezembro de 2021 – nas duas Bolsas (Nyse e B3) com valor de mercado superior ao dos bancos listados na América Latina, deixando o Itaú em segundo lugar como banco brasileiro de maior valor, valendo US$ 37,7 bilhões. Já em terceiro lugar estava o Bradesco, com US$ 33,3 bilhões, na mesma ocasião.

Passado mais de um mês desde o IPO do Nubank, o Itaú voltou a ser considerado o banco brasileiro de maior valor de mercado na América Latina, diante da baixa as ações do Nubank ao longo desse período.

Confira na sequência os principais números do Nubank de janeiro a setembro de 2021, em comparação com igual período de 2020:

  • Receita com juros e ganhos em instrumentos financeiros: R$ 3,238 bilhões (+117,2%)
  • Receita com tarifas e comissões: R$ 2,426 bilhões (+97,7%)
  • Receita total: R$ 5,664 bilhões (+108,4%)
  • Despesas operacionais: R$ 3,134 bilhões (+94,6%)
  • Lucro bruto: R$ 2,699 bilhões (+111,8%)
  • Resultados antes de impostos sobre o lucro: -R$ 435,561 milhões (+7,9%)
  • Prejuízo líquido: -R$ 528,356 milhões (+61,3%)
  • Patrimônio líquido: R$ 10,286 bilhões

Entre os dados destacados pelo Nubank no prospecto do IPO está o número de 48,1 milhões de clientes do banco em setembro de 2021, sete vezes maior que ao final de 2018.

O Nubank também informou os prejuízos anteriores expressos na moeda americana (em US$):

  • janeiro a setembro de 2021: US$ 99,1 milhões
  • 2020: US$ 171,5 milhões
  • 2019: US$ 92,5 milhões
  • 2018: US$ 28,6 milhões

Análises sobre o BDR do Nubank

Na avaliação da Levante Research, o mercado observará com cautela o comportamento das ações do Nubank durante os dias seguintes após a estreia para avaliação.

Antes do IPO várias casas de análise avaliaram a instituição. A Suno Research considerou o banco digital “caro” para os padrões brasileiros. O simples fato de registrar valor de mercado superior ao de grandes bancos privados como Itaú e Bradesco mostra que a instituição está valorizada.

A Nord Research também recomendou que os investidores não entrassem no IPO e comparou que XP e BTG Pactual são mais atrativos nesse perfil de fintechs e com retorno sobre o capital (ROE) semelhante ao dos grandes bancos.

Já relatório do BTG Pactual, assinado pelos analistas Eduardo Rosman, Ricardo Bunhpinguel e Thiago Paura, encaminhado ao Blog do Grana, mostrou que o Nubank possui aspirações globais.

“O Nubank está se tornando global? Foi interessante ver um dos fundadores dizer que a expansão além da América Latina é real. Num podcast recente afirmaram que o banco global era uma possibilidade distinta (provavelmente mais voltado para mercados emergentes). Se esse for o caso, o Nubank pode a vir a ser muito maior”, descreve o relatório do BTG Pactual.

BTG Pactual iniciou a cobertura da BDR do Nubank (NUBR33) com recomendação neutra e preço alvo de R$ 9,30 por BDR.

Já o Itaú BBA projeta preço-alvo de US$ 8 para ação do Nubank, queda de US$ 1,00 em relação ao valor de US$ 9,00 precificado no IPO.

Entre os bancos estrangeiros, o Goldman Sachs projeta preço-alvo de US$ 15 por ação para o longo prazo, enquanto o UBS prevê preço-alvo de US$ 12,50 também para o horizonte de longo prazo.

O que esperar da BDR do Nubank

De acordo com relatório do BTG Pactual, a administração do Nubank acredita que nos próximos 5 a 10 anos, bancos digitais (como o Nubank) devem dominar a indústria financeira global.

Por essa argumentação, a BDR do Nubank pode ser classificada como um investimento de renda variável para o horizonte de longo prazo.

Quais são os principais riscos da BDR

A BDR do Nubank embute um risco de estar supervalorizada na largada. Na linguagem do mercado, o banco já foi avaliado no “estado da arte” ou da “perfeição”, valendo mais que gigantes como Itaú, Bradesco e Banco do Brasil.

Ainda de acordo com o prospecto da oferta do Nubank, há vários riscos a serem considerados pelos investidores de ações e de BDRs:

  • O investimento em certificados de depósito de ações (BDRs) envolve alto grau de risco.
  • O preço de mercado das Ações Ordinárias Classe A e dos BDRs pode flutuar significativamente e os titulares de BDRs e ações poderão perder o seu investimento, no todo ou em parte.
  • A companhia pode não pagar quaisquer dividendos em dinheiro no futuro próximo.
  • Titulares de BDRs não serão capazes de exercer seus direitos de voto tão prontamente quanto um acionista titular de Ações Ordinárias Classe A.
  • A volatilidade e a falta de liquidez do mercado brasileiro de valores mobiliários poderão limitar substancialmente a capacidade dos investidores de vender os BDRs pelo preço e na ocasião que desejarem.
  • Os requisitos associados a ser uma sociedade de capital aberto nos Estados Unidos exigirão recursos significativos da Companhia e atenção e de sua administração.
  • O acionista controlador David Vélez Osorno deterá 86,2% das Ações Ordinárias Classe B em circulação após a
    oferta global, o que representará aproximadamente 75,0% do poder de voto do capital social emitido pela companhia. Essa concentração de propriedade e poder de voto limitará a capacidade dos demais acionistas de influenciar aspectos societários e corporativos.
  • As ações ordinárias Classe A e os BDRs nunca foram negociados publicamente, um mercado ativo para as ações ordinárias Classe A e os BDRs pode não se desenvolver e a volatilidade e falta de liquidez do mercado de valores mobiliários brasileiro podem substancialmente limitar sua capacidade de vender seus BDRs no preço e prazo desejados.
  • Os titulares de BDRs podem encontrar mais dificuldades para proteger seus interesses do que um acionista de uma sociedade por ações no Brasil.
  • A companhia Nubank é uma sociedade de responsabilidade limitada isenta das Ilhas Cayman. Os direitos de seus acionistas, inclusive com relação aos deveres fiduciários e proteções aos interesses dos acionistas, podem ser diferentes dos previstos pelas leis do Brasil.
  • O surto de doenças transmissíveis em todo o mundo, como a atual Covid-19 (causada pelo coronavírus), pode levar a uma maior volatilidade no mercado de capitais global e resultar em pressão negativa sobre a economia mundial e a economia brasileira, impactando o mercado de negociação dos BDRs.

Imposto de Renda em BDRs

Quem vende suas BDRs do Nubank com lucro precisa pagar o Imposto de Renda (IR) sobre Ganhos de Capital até o dia 30 do mês seguinte da operação.

A alíquota do IR sobre ganhos de capital é 15% sobre a diferença positiva entre o preço de compra e o preço de venda da BDR.

Se a operação é de “day-trade”, ou seja, num mesmo dia, a alíquota do IR sobre ganhos de capital é de 20%.

Já o investidor pessoa física que possui o aplicativo Grana não precisa se preocupar em anotar o preço de compra ou de venda do BDR do Nubank para calcular o IR sobre ganhos de capital.

O aplicativo Grana faz isso de forma automática e gera o DARF para pagamento, facilitando a vida do aplicador, que estará em dia com a Receita Federal.

Se você ainda não possui o Grana, é só baixar o aplicativo e seguir todos os passos para não ter o risco de cair na malha fina do Leão do Imposto de Renda.

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